行業(yè)：碳酸鋰持續(xù)回落……

本周，不同礦源的價格同比上周呈現(xiàn)不同趨勢。澳礦上，價格環(huán)比上周成交重心略有上移。主因澳礦供應(yīng)端當前無太多出貨壓力，在當前鋰鹽價格下跌的情況下挺價情緒不減，報價甚至有部分上抬跡象。對于需求方來講，出于剛需采購只得接受此報價成交，一定程度上對當前高價形成一定支撐。對于國內(nèi)鋰礦和非洲礦而言，因供應(yīng)量級及穩(wěn)定性有限、供應(yīng)品質(zhì)參差、交易對象談判力度不同等原因，報價與成交價受到當前碳酸鋰價格影響較多，在成交價格上呈緩跌趨勢。

鋰云母端，受到當前鋰云母流通量較少的影響，近期供應(yīng)端持續(xù)挺價，非一體化鹽廠為保生產(chǎn)節(jié)奏有部分剛需采買，整體價格環(huán)比上周變化不大。

預(yù)計短期內(nèi)鋰礦供應(yīng)量沒有較大改善，因此預(yù)計價格變化速度不及碳酸鋰。

碳酸鋰

本周碳酸鋰現(xiàn)貨價格持續(xù)回落，跌幅在1000元/噸上下。從當前市場成交情況來看，下游鐵鋰廠未出現(xiàn)明顯月末砍單跡象，在貿(mào)易商出售較低價位碳酸鋰的情況下，下游材料廠對于剛需備庫及短期補庫的采買需求有所回暖，因此這部分成交拉低碳酸鋰現(xiàn)貨成交價格重心。當前碳酸鋰產(chǎn)量仍呈增量，而需求端則持穩(wěn)或有減量趨勢。結(jié)合當前供應(yīng)增加需求維穩(wěn)情況，以及鋰鹽廠和貿(mào)易商的出貨心態(tài)，預(yù)計碳酸鋰現(xiàn)貨價格仍有小幅下跌空間。

三元材料

本周，三元材料的成本根據(jù)不同系別而有所區(qū)別。金屬硫酸鹽方面，硫酸錳與硫酸鈷價格較上周小幅下跌，而硫酸鎳價格在本周持續(xù)上漲。鋰鹽方面，碳酸鋰價格繼續(xù)呈現(xiàn)下行趨勢，而氫氧化鋰價格則保持穩(wěn)定并小幅拉漲。因此，中鎳三元材料如5系的成本在本周有所下行，但高鎳型號的成本由于硫酸鎳與氫氧化鋰價格的上行而有所抬漲。在供應(yīng)方面，目前12月國內(nèi)頭部三元材料廠商開工情況較高，但由于整體CR10占比的提升，后部三元材料廠減量停產(chǎn)的情況較為明顯，使得12月三元材料行業(yè)整體開工率維持在50%之下。后續(xù)來看，部分企業(yè)由于電池端口對海外搶裝、搶出口的預(yù)期使得自身對1月的訂單情況仍然較為樂觀。目前預(yù)期1月國內(nèi)三元材料排產(chǎn)較12月下滑幅度在5%之內(nèi)。需求方面，下游電池廠的需求在年底依舊旺盛。盡管預(yù)計12月三元電芯廠的總產(chǎn)量會有所下降，但降幅較小，市場活躍度依舊較高，但大部分廠商仍然較為擔心明年1-2季度訂單大幅下滑的風險，以及目前行情對明年需求透支的程度。

碳酸鐵鋰

本周磷酸鐵鋰企業(yè)的開工率依舊維持在較高水平，磷酸鐵鋰市場在高景氣的軌道上繼續(xù)前行，暫未出現(xiàn)訂單下滑的跡象12月磷酸鐵鋰市場展示出強勁需求和生產(chǎn)的穩(wěn)定性。對于1月生產(chǎn)計劃，如果下游電芯廠的訂單仍維持較好，頭部磷酸鐵鋰企業(yè)春節(jié)期間大概率生產(chǎn)不會放假來保生產(chǎn)。在加工費方面，目前還沒有最新磷酸鐵鋰的招標消息的披露。2024年正極廠虧損較多，對于2025年的加工費上調(diào)表示強烈的訴求。

負極

本周負極材料價格持穩(wěn)運行。成本方面，由于下游需求仍在較高水平，煉廠出貨情況較好，庫存較低，因此煉廠多進一步上調(diào)報價，低硫石油焦價格繼續(xù)上行；油系針狀焦生焦受新產(chǎn)能投放影響，當前供應(yīng)略有過剩，部分企業(yè)小幅降價；石墨化外協(xié)當前需求仍較為低迷，代工企業(yè)受限于電費成本，多難以繼續(xù)降價，當前石墨化價格弱勢運行。需求方面，當前下游客戶仍有搶裝備貨需求，對負極材料需求較好，負極產(chǎn)銷處在較高水平。當前負極整體價格已處較低區(qū)間，且原料焦價格較前期有明顯上漲，負極理論成本有所提升，因此負極企業(yè)普遍存在較強穩(wěn)價情緒，下游客戶為保證采買，也多暫停下壓價格，因此當前負極價格陷入僵持，后續(xù)或仍將持穩(wěn)運行。

隔膜

本周鋰電隔膜價格持穩(wěn)運行。供需方面，當前國內(nèi)下游終端多有年終搶裝沖量，海外客戶也因后續(xù)可能存在的關(guān)稅懲罰、限制政策等不利因素而進行提前備貨，整體對于電芯及主材隔膜的需求較高，帶動鋰電隔膜材料產(chǎn)量處在較高水平，企業(yè)開工率有所保證。價格方面，在前期價格戰(zhàn)及客戶壓價后，當前隔膜材料價格已處于較低區(qū)間，當前隔膜企業(yè)訂單情況較好，對市場份額競爭激烈度減小，多以穩(wěn)價出售為主；下游客戶為確保材料供應(yīng)穩(wěn)定，也多暫緩對隔膜壓價，確保采購量級，因此當前隔膜價格整體較為穩(wěn)定。但考慮到當前仍有一定隔膜產(chǎn)能盈余，且年末新談單周期將至，因此后續(xù)隔膜材料或仍有繼續(xù)下行可能。

電解液

本周電解液價格暫穩(wěn)。供應(yīng)端，由于六氟磷酸鋰價格上漲，電解液廠商主要按需采購六氟磷酸鋰。需求端，電芯廠對電解液的需求上漲。成本端，六氟磷酸鋰價格上漲，溶劑、添加劑價格暫時穩(wěn)定。目前，電解液整體價格主要受六氟磷酸鋰價格的影響，但由于電芯對電解液價格存在壓價行為，因此電解液價格暫穩(wěn)。預(yù)計短期內(nèi)，因成本端影響電解液價格將區(qū)間震蕩

回收

本周鋰電回收的產(chǎn)廢價格略有下跌。從材料端來看，本周碳酸鋰現(xiàn)貨價格由于年度需求的調(diào)漲出現(xiàn)連續(xù)小幅下跌。同時，受需求端影響，鎳價格整體略有上漲，鈷價格小幅走低。在主要材料整體震蕩下跌和下游市場需求年底調(diào)整的雙重影響下，磷酸鐵鋰產(chǎn)廢價格整體略有降低。同時，三元產(chǎn)廢系數(shù)在當前行情下基本保持穩(wěn)定。從實際成交情況來看，近期上下游由于年底的臨近，考慮部分企業(yè)年前會進行一部分囤貨，電池端挺價情緒明顯，但同時下游材料廠的需求有所降低，部分回收企業(yè)對明年一季度市場前景偏向悲觀，對年后的市場價格看空從而沒有過多的采買。整體來看除必要采購?fù)?，整體市場成交較為清淡。